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2018年,库卡营收及赢利均迎来负增加,美的收买之后的协同效应没有闪现。

库卡(KUKA,KU2.DE)出人意料的负增加拖累了美的2018财年营收及赢利的增速,其家电主业增速比较上一年亦有所放缓。

4月19日晚,美的集团(SZ:000333)发布了2018年财报,年报显现,2018年美的运营总收入到达2618亿元,同比增加8.23%,净赢利为217亿元,同比增加16.33%,归属上市公司股东净赢利202亿元,同比增加17.05%。

虽然营收、赢利仍然坚持了增加,且赢利增速将近营收增速的两倍,显现出杰出的运营质量。但比较2017年美的营收大幅增加51.3%的起伏,其2018年增速显着放缓。

美的在2017年1月完结对库卡的收买,库卡事务初次并入美的财务报表,当年,其包括库卡事务在内机器人及自动化体系营收为270亿元,成为美的超越50%增收的重要组成部分。但是2018年,其机器人及自动化体系事务却呈现了负增加,营收为258亿元,同比下降5.03%,在总营收中的占比也从2017年的11.23%下降至9.89%。

除机器人及自动化体系之外,美的其他事务的都迎来了增加,但增速比较2017年均显着下滑。暖通空调事务营收为1094亿元,同比增加14.73%,2017年这一板块增速为38.74%。消费电器事务营收为1030亿元,同比微增4.3%,2017年这一板块增速为29.02%。

美的的机器人及自动化体系事务除了库卡的事务之外,也包括其原有的电机等事务。但库卡的减收,无疑是这部分事务下降的最重要原因。3月中旬,库卡发布了其2018年年报,其营收、赢利及订单都同比下滑。

库卡年报数据显现,2018年库卡营收为32.42亿欧元(以2018年平均汇率核算折合人民币约253亿元),这一营收水平完毕了库卡接连多年的增加态势,比较2017年34.79亿欧元的前史最高营收,下滑了6.8%。税后赢利为1660万欧元,同比剧降81.2%,订单量为33亿欧元,同比下滑8.5%。


库卡的减收早有征兆,2018年10月底,库卡宣告下调其成绩预期,由35亿欧元下调至33亿欧元。2019年1月,库卡再次下调成绩预期,估计2018年出售收入约32亿欧元。在此期间,库卡管理层也发作变化,2018年11月,库卡宣告原CEO Till Reuter将离任,监事会录用Peter Mohnen为暂时CEO,这一替换在2018年12月正式完结。Till Reuter自2009便开端在库卡担任CEO,离任前,本届任期原本应至2022年到期。

虽然有经济增加放缓及交易冲突等外部环境影响,但机器人商场仍然坚持增加,库卡阑珊的体现更多与本身有关。世界机器人联合会(IFR)猜测,2018年至2020年全球机器人自动化需求年平均增加率至少为15%,2017年全球机器人工业规划超越250亿美元,2018年增加至298.2亿美元。

全球商场的增加布景下,库卡本身的各项事务却都面对阑珊。其年报显现,库卡的三大事务中,机器人、体系及物流自动化子公司瑞仕格三大事务的订单都呈现了不同程度的下滑,营收除瑞仕格之外也都呈下滑趋势,且占比最高的体系事务下滑最为显着,2018年订单及营收别离下滑14.1%和17.6%。

库卡在年报中将成绩欠安归因于两点,一是2018年四季度以来全球经济增加放缓,对库卡首要的两大商场——轿车及电子——造成了显着影响,库卡超越一半的营收来自这两大范畴;二是我国商场的缓慢增加,其增速是金融危机以来的最低点。

自2013年以来,我国一直是全球最大的机器人商场。高工产研机器人研究所(GGII)及世界机器人联合会(IFR)数据显现,2018年,我国工业机器人销量到达15.64万台,同比增加14.97%,持续坚持了两位数的增加。

但是我国商场对库卡的奉献并不杰出,库卡分区域的营收结构显现,欧洲及北美仍然是其首要商场。2018年,包括德国商场在内的欧洲商场营收为14.52亿欧元,北美商场营收为11.08亿欧元,包括我国商场在内的其他区域营收为6.81亿欧元。

在我国这个全球最大的机器人商场,库卡不只营收占比不高,且增速缓慢,显现出收买之后,美的与库卡还远未发挥出最佳协同效应。

美的曾在2018年3月宣告与库卡建立三家合资公司,以拓宽工业机器人、医疗及仓储事务,二者别离持股50%。不过需求指出的是,其间工业机器人事务将面向轿车职业之外的一般工业事务,而轿车事务其实是库卡最首要的营收来历,占比约为50%。此外,美的还将在总部地点的顺德新建机器人生产基地,计划到2024年将国内机器人总产能扩展至10万台每年。这一系列行动,还需时刻来显现出成效。

家电职业商场增速与房地产商场关系密切,一般在房地产商场火爆后的6至9个月,盈利会惠及家电商场。2017年,各大家电企业的高增加与此前房地产商场密切相关。但在房地产各项调控方针出台后,房地产商场遇冷遇传递至家电商场,导致增速放缓。

全体来看,美的的体现略优于职业体现。依据我国家用电器协会发布的数据,2018年家电职业主运营务收入为1.49万亿元,同比增加9.9%,赢利1225.5亿元,同比增加2.5%。其间,国内家电零售商场规划到达8204亿元,同比增加1%。

另一大家电巨子格力电器在1月发布的成绩预告显现,其2018年营收为2000亿-2010亿元,比较2017年的1500亿元增加33.3%,营收增速显着高于美的;归属股东净赢利为260亿元-270亿元,同比增加16%-21%,赢利增速略高于美的。

对此,有资深业内人士对《财经》记者表明,格力电器在2018年阅历了董事会换届延期,管理层面对较大的营收增加压力,或许推进经销商进行了更多压货。

关于2019年预期,安信证券研报以为,结合第三方数据和调研了解的状况,估计美的2019年第一季度运营状况环比会有显着改进。获益于竣工转好、一二线地产出售景气上升以及或许的家电消费提振方针,2019年家电终端需求或能好于此前的失望预期。

本文作者:韩舒淋,来历:财经十一人,原文标题:《库卡拖慢增速,美的攀爬高端制造业遇应战》

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